В этой статье мы попытаемся ознакомить читателя с некоторыми аспектами обмена кредитных дефолтов (CDS).
Какие кредитные дефолтные свопы?
Кредитные дефолтные свопы — это тип финансового инструмента, который позволяет передать кредитный риск между сторонами. В основном это используется как страхование для защиты одной стороны (покупателя) от дефолта другой стороной (референтная лицо — не обязательно & # 39; обязательно продавец). Рынок CDS был более чем вдвое больше размера фондового рынка США до финансового кризиса. Это было в основном потому, что было много спекулятивных закупок этих контрактов (а не для целей хеджирования, по сути, ставки в отношении кредитных рейтингов референтного суб & # 39 объекта).
Какие цели используются?
Есть две причины, по которым суб & # 39; ведения хозяйства участвуют в контракте CDS. Хеджирования и спекуляция. Мы обсудим их сейчас. В контракте для целей хеджирования покупателем договора обычно также владелец кредита. Другими словами, они являются кредиторами референтного подразделения и хотят защитить от возможного снижения, которое может понести референтный о & # 39; объект. Инвесторы также могут участвовать в контракте CDS для целей спекуляции. В этом случае покупатель делает ставку на то, что референтная лицо несет снижение кредита, а продавец возьмет на себя риск устойчивого потока платежей. Продавец платит только негативное событие.
Как это работает?
Здесь мы рассмотрим пример договора CDS и рассмотрим права и обязанности & # 39; Обязанности каждой стороны по разным сценариям. Покупатель контракта на CDS хочет купить защиту потерь, возникающих в результате кредитного события контрольного предприятия. Поэтому, когда они покупают договор, они должны осуществить платежи продавцу договора (подумайте, что это как страхование, вы платите страховые премии за покрытие, страховой поставщик выплатит в случае несчастного случая и т.д.). В случае "снижение кредита" (триггера), происходит аукцион, когда продавцы получают очень малую долю суммы каждого долга, которое не может выполнить контрольный суб & # 39; объект хозяйствования. Затем продавец несет ответственность за предоставление покупателю суммы, оставшейся по контракту CDS.
Роль CDS в финансовый кризис 2008 года
AIG была одной из компаний, с & # 39; ела огромное количество письменных контрактов CDS — почти всех не подданных. Фактически AIGFP (American International Group Financial Products) финансовая рука AIG занимала 562 миллиарда долларов по контрактам на CD. Это составляло более 50 процентов всех активов AIG. Когда некоторые компании, с которыми начали падать контракты CDS, начали снижаться, сомнения в способности AIG выплаты привели к снижению собственного кредитного рейтинга, что привело к почти смертельной спирали, которую мы видели.
Заключение
Часть проблемы с контрактами на CDS заключается в том, что эти контракты торгуются на внебиржевом рынке без регулировки. Существуют меры и идеи, направленные на обеспечение большей прозрачности торговли этими инструментами, и стороны могут оценить риски, с которыми сталкиваются стороны-участники. Однако, в общем, контракты CDS по-прежнему является важным инструментом ум & # 39; смягчения кредитного риска.
[ad_2]
