Главная » финансы мира » Выбор права на синдицированные займы и облигации

Выбор права на синдицированные займы и облигации

[ad_1]

ВВЕДЕНИЕ:

Любые отношения между двумя суб & # 39; объектами, как лицами, так и учреждениями, не могут быть установлены, кроме случаев, предусмотренных определенным набором правил. Эти правила могут быть нетребовательными нормами или обычаями группы или общества, или каких-то явных законов, имеющих обязанности & # 39; связной и принудительное воздействие. Контракт является формальной структурой отношений между двумя или более сторонами, н & # 39; связав их вместе в договорные отношения; и накладывать на них определенные обязательства & # 39; Обязательства и предоставлять им определенные права друг на друга. В случае каких-либо проблем с этими обязательства & # 39; язаннями или правами, закон страны начнет действовать. Но если договаривающиеся стороны принадлежат к разным земель, то возникнет вопрос относительно законодательства, которая земля должна вступить в силу. Если стороны не предыдущего консенсуса по этому вопросу, то более вероятно, что эта проблема будет оставаться нерешенным; и одна или более партий несут потери. Отсюда вытекает необходимость принятия решения на момент заключения договора, по которому законодательства следует.

ВЫБОР ЗАКОНА В синдицированного ссылки и ОБЯЗАННОСТИ & # 39; связей:

Аналогичный случай финансового контракта. "Каждая юридическая проблема по финансовому контракту должна определяться в соответствии с системой права. Один аспект договора не может существовать в правовом вакууме." (1) синдицированного займа и облигации в основном имеют международный характер. Они обычно включают заемщиков и кредиторов из разных стран; и "чем больше количество привлеченных стран, тем большее количество муниципальных систем права, следует рассмотреть" (2). Поскольку нет единого набора международных законов, которые могли бы эффективно управлять синдицированным займам и облигациям, необходимо для участников этих договоров выбрать согласованную систему права.

Конечно договор о синдицированный кредит устанавливается между высокоразвитыми учреждениями, такими как банки, корпорации, государственные корпорации и даже сами суверенные государства. Она предусматривает ряд систем законодательства (даже единственный банк, работающий на международном уровне, может быть подчинен различным системам права) (3). Проблемы международных облигаций также включают эмитентов и инвестиционных банков разных стран. В некоторых аспектах международные облигации (еврооблигации) является даже более "международными", чем синдицированные кредиты, поскольку они продаются широкой публике, а физические и другие лица покупают и продают их во многих юрисдикциях. Во время этого ведения бизнеса происходит ряд операций, включающих многочисленные юридические документы. С этими операциями права и обязанности & # 39; связки очень часто перемещаются с одного суб & # 39 объекта на другой. Когда это происходит в разных системах права, это создает неопределенность в отношении которого законодательства следует применять в таком случае. Эта неопределенность делает бизнес уязвимым к непредсказуемым ситуациям. В конце концов все бизнес-рынок испытывает серьезный ущерб.

"С целью уменьшения такой неопределенности к минимуму на практике делается попытка применить одну транзакцию с законодательством и исключить, насколько это возможно, применимость других систем с которой это соглашение может иметь определенный н & # 39; язок.Це, как правило, пытается достичь на практике с помощью "избирательного права", которая подпадает под одну систему правовых норм — "правильный закон» — действенность, принудительную силу и толкования договорные и иные юридические документы, составляющие транзакцию "(4)

Практичность дает возможность кредитору иметь преимущество в "выборе права", как в случае спора, именно его деньги, которые потребуются быть восстановленным В случае с еврооблигациям, где инвестиционный банк помогает продавать ценные бумаги (5), ситуация становится другой, поскольку кредиторы с & # 39; появляются на месте после того, как облигации выпущены при определенных условиях, включая вопросы выбора права. В любом случае, при осуществлении выбора, желательно выбрать такую ​​систему, которая является знакомой сторонам, так что тенденция к использованию определенного типа финансовых операций не должна быть изменена. Кроме того, решение юридических вопросов, а также бизнес-вопросов может быть удобным. Важно также, чтобы выбранная система была очень зрелой, и соответствующая юрисдикция пользуется хорошей репутацией своей беспристрастности. Политическая стабильность в этой специфической юрисдикции и удобство языка также являются важными факторами при выборе определенной системы права (6). Инцидент замораживания счетов в иностранной валюте после введения чрезвычайной ситуации после проведения атомных испытаний в 1998 году (7), фондовый рынок потерпел таких больших убытков, на это пришлось много лет возродить. В такой ситуации серьезная финансовая активность не может расти без страха перед невидимым. Хотя форум принудительного характера не менее важным фактором; важнейшим фактором выбора закона является "утепление договора займа от правовых изменений в стране заемщика» (8)

При определении договора будут подготовлены некоторые важные документы; например, в случае эмиссии облигаций, соглашения о подписке, договор о доверии, договор между менеджерами, договор группы продаж и сами инструменты облигаций, а в случае синдицированного кредита — ссудно-договор. Все эти правовые документы требовать действительности, принуждения и, когда это необходимо, толкования. (9) Это может быть сделано только в рамках согласованной системы права.

Определение прав и ответственности и толкования правовых документов предусматривать ряд законов соответствующие различного вопрос. Они могут включать закон о ценных бумагах, принципы договора, толкование договоров, закон о банкротстве, закон о оборотные акты и тому подобное. Все эти законы должны касаться одной системы права, чтобы сделать их толкования и осуществления. (10)

В мире существует более 310 юрисдикций, которые о & # 39; объединяются в девяти & # 39; Пять классов, то есть традиционного английского, американского общего права, смешанное римское / общее право, немецкий и скандинавская, смешанная франко-латинская / немецкий, традиционная франко-латинская, возникающих юрисдикции, исламская юрисдикция и нераспределенные юрисдикции (11). Эти категории далее о & # 39; объединяются в три основных типа: общее право, наполеоновские и римско-германские юрисдикции. (12) Такое обилие юрисдикций, естественно, может создавать проблемы в случае международных синдицированных займов и облигаций, где будут существовать различные системы права участие Таким образом, в правовых документах становится обязанности & # 39; язковим иметь положение о "выборе закона".

ВЫВОД:

Термин "международный" в синдицированных займах и облигациям предусматривает многочисленные законы, форумы и юрисдикции. Конфликт законов в таком случае естественно. Сочетание законов с учетом их различных подходов не является действенным предложением. Гармонизация финансовых законов на международном уровне является идеалистической предложением. Итак, для формирования, интерпретации и выполнения международных договоров существует необходимость в создании единой системы права. Это, стороны контракта могут выбрать при заключении договора. Это делается для обеспечения действительности, принуждения и толкование всех юридических документов, касающихся договоров синдицированных займов и облигаций. Это помогает устранить неопределенность и непредсказуемость судьбы контракта. Наиболее идеально, это внешний закон, который имеет потенциал для изоляции кредитного договора от правовых изменений, особенно в стране заемщика. Английское право достойно играть такую ​​роль. Есть еще одно преимущество выбора: она не требует какого-либо из & # 39; единения заемщика или заемщика с Англией.

Основное значение включения "избирательного законодательства" в международных договорах о синдицированные кредиты и правовые инструменты облигации, заключается в том, чтобы избавиться от неопределенности относительно ожиданий по контракту путем создания действенного правового механизма для решения всех юридических вопросов, которые могут возникать время от времени.

Ссылки:

1). Wood, P R (1995) Международные займы, облигации и ценные бумаги; Лондон: Sweet & Maxwell P-61

2). Slater R (1982) "Синдицированные банковские займы», представленные на Конференции "Транснациональный закон международных коммерческих операций" в Билефельде, W. Германия, 5-7 октября в 1981 году, в журнале деловых законов pp. 173-199 [19659002] 3). Cranston R (2003) Принципы банковского права; 2 ед. Oxford: Oxford University Press; г. 438

4). Tennekoon R (1991) Закон и регулирования международных финансов; Лондон: Баттеруорс; p 16

5). Мишкин Ф. (1992) "Экономика денег, банковского дела и финансовых рынков"; 3 ед. Нью-Йорк: издательства HarperCollins; p 286

6). Павел C & Montagu G (2003) Банкинг и рынки капитала Companion; 3 ед. Лондон: издательство Кавендиш; p 94

7). Washingtonpost.com, по адресу http://www.washingtonpost.com/wp-srv/inatl/longterm/southasia/stories/pakistan052998.htm посещена 14-05-2005

8). Wood P R (1995) Регулирование международных займов, облигаций и ценных бумаг; op cit

9). Tennekoon R .. op cit

10). Слейтер Р (1982) op cit

11). Wood P R (1997) Карты мира финансового права; Лондон: Аллен и овер; p 9

12). Wood, P R (2005) Оксфорд и Кембридж Вступительные лекции финансового права, op cit

[ad_2]