Главная » Инвестиции » Западная стена. Почему Россия не сможет занять деньги в евро в ближайшее время

Западная стена. Почему Россия не сможет занять деньги в евро в ближайшее время

Между тем геополитический фон, характеризующийся высылкой около 147 российских дипломатов из стран Западной Европы и США, вероятно, не самый благоприятный для таких мероприятий.

Несмотря на то, что негативная информационная повестка не помешала, например, «Газпрому» успешно разместить 14 марта новый 8-летний выпуск объемом €0,75 млрд при спросе в €2,25 млрд, сейчас ситуация усугубилась.

В конце марта британский премьер Тереза Мэй упомянула о возможности введения ограничений на обслуживание еврооблигаций России клиринговыми палатами Euroclear и Clearstream.

И хотя такое развитие событий пока кажется маловероятным — это подтверждается и отсутствием реакции на рынке суверенных евробондов России — в нынешней ситуации нельзя быть уверенными в том, что текущая эскалация конфликта между Россией и Западом ограничится лишь дипломатическими демаршами.

Спекуляции на тему того, что предполагаемый выпуск в евро мог бы предназначаться российским инвесторам, имеющим нерезидентские счета в евро за рубежом и желающим вернуть деньги на родину, тоже выглядят сомнительными.

Недавнее размещение с аналогичной целью в долларах не принесло желаемого результата: по данным организаторов сделки, в рамках амнистии капитала объем аллоцированных бумаг составил лишь 5% ($200 млн). Этот не самый позитивный опыт, с одной стороны, и дополнительные расходы — с другой, делают такое предприятие недостаточно рациональным для Минфина.

В целом, мы считаем идею размещения суверенных облигаций в евро вполне жизнеспособной, но полагаем, что Минфин подождет с ее реализацией до более благоприятного момента.